部分主动ETF募集金额超十亿元 增量资金助力市场复苏。在A股情绪偏弱的情况下，多路资金渐次入场与制度层面的积极信号形成呼应，共同为市场提供支撑。近期，股票型ETF成为最直接的买入力量，自9月28日以来，已有超过2000亿元资金流入股票型ETF，净申购份额达1118亿份。增量动能上，首批主动ETF已定档10月23日集体启动募集，按单只产品募集上限20亿元静态测算，有望为A股带来约360亿元增量资金。同时，上市公司密集开展回购增持，以“真金白银”向市场传递中长期信心。部分上市公司三季报业绩也形成了正向验证。
近期两场重要会议接连释放制度改革信号，将稳市机制和中长期资金入市建设置于更明确的政策框架之中。当前A股的支撑结构呈现配置型资金承接、产业资本锚定、业绩验证接续、顶层制度护航四个层次。尽管四者节奏并不完全一致，但支撑合力正在逐步形成。
10月以来，尽管投资者避险情绪升温，多路资金仍陆续入场。特别是10月15日至20日内的4个交易日，股票型ETF单日净流入规模分别达到461亿元、250.4亿元、240亿元、107.9亿元，累计净流入1059.3亿元，资金净申购股票型ETF份额447亿份。截至10月20日，股票型ETF自9月28日以来已连续12个交易日获得资金净流入，累计吸金规模约为2006.8亿元。核心宽基ETF成为吸金主力，沪深300ETF、科创50ETF、创业板ETF分别累计净流入558.1亿元、392.9亿元、326.7亿元。此外，上证50ETF、中证1000ETF也获得较多资金青睐。
一位业内人士指出，宽基ETF流动性与资金承载能力较强，分散化特征突出，适合大体量资金进行分散配置。一批创新型公募产品即将发售，有望为市场带来可观的增量资金。10月19日，国内首批18只主动ETF获批，这一新型工具化产品兼具主动管理优势与ETF交易便利性。紧接着，10月20日，多家基金管理人纷纷发布旗下主动ETF的招募说明书和份额发售公告。这18只产品的募集上限均为20亿元，按单只产品募集上限20亿元静态测算，首批主动ETF有望为A股带来约360亿元增量资金。
上市公司也密集开展回购增持，以“真金白银”向市场传递中长期信心。例如，10月15日至16日，新易盛、天孚通信、鹏鼎控股、胜宏科技、卓胜微等深市公司接连披露提议回购公告，单家公司回购金额上限最高达10亿元。宁德时代、美的集团、格力电器等龙头公司的大额回购方案仍在实施过程中。
A股部分行业盈利预期向好、估值性价比提升，为资金流入提供具体依据。申万研究团队预计，A股三季报将整体呈现AI景气扩散、行业分化加剧、部分内需板块仍处底部的格局。一方面，AI算力周期是贯穿季报的主线；另一方面，能源产业链涨价与制造出海成为第二重弹性来源。估值层面，经历前期调整后，A股整体估值的中期性价比有所提升。从估值维度纵向、横向对比，中国银河证券策略研究团队分析，当前A股整体估值处于历史中低位，对比全球主要权益市场具备估值优势。产业升级正在推动A股市场价值发现机制迭代。
政策层面也在释放稳预期、稳市场的积极信号。10月19日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局四部门负责人出席论坛开幕式并发表主题演讲，围绕货币政策框架完善、资本市场改革、金融市场稳定及扩大开放等方面释放积极信号。多位受访人士指出，相关举措有望改善流动性环境，稳定市场预期，提振投资者信心。证监会主席吴清表示，将进一步健全适配长期投资的长周期考核机制，扩大中长期资金来源、渠道和入市方式，持续深化公募基金改革，壮大市场稳定力量。这些措施有助于提升中国资产的配置价值，A股中长期向好逻辑并未改变。
