美联储加息预期升温，AI交易动荡可能成为变数。美国10月CPI即将公布，金价4000美元防线或再度承压。美俄乌谈判时隔数月重启，美股年内高点已现。
过去一周，美国中期选举引发市场巨震。民主党意外横扫参众两院后，投资者一度押注美联储货币政策可能转向温和，推动股市和黄金反弹，但乐观情绪仅维持了几天。随后科技股领跌美股，市场重新评估美国政治格局、通胀走势和美联储政策，全球资产价格再度剧烈波动。
投资者担忧民主党可能加强AI监管、限制数据中心建设，导致AI基础设施及半导体股票遭遇集中抛售。纳指周四暴跌5.5%，创19个月最大单日跌幅，较10月6日的历史收盘高点回落超过11%，正式进入技术性回调区间。周五芯片股技术性反弹，费城半导体指数上涨4.2%，纳指涨1.09%，但标普500指数仅涨0.31%，道指跌0.46%，市场宽度依然疲弱，全周标普累计下跌约2.7%。
周五，美国非农就业新增16.5万人，大幅超过预期，失业率降至4.1%，令美联储12月加息预期重新升温。美元指数涨0.74%，创6月以来最大单日涨幅，当周涨0.4%。美债收益率曲线趋平，2年期与10年期利差收窄至33个基点，10年期美债收益率升至4.85%。
美联储利率预期转鹰令贵金属承压，现货黄金下跌0.4%，报约4070美元/盎司，本周仍涨5%，为8月以来最大周涨幅；现货白银逆势上涨，全周涨5.73%，金银双双结束三周连跌。
国际油价受霍尔木兹海峡局势及美伊谈判消息影响，美、布两油周五均收跌，因盘中有消息称美伊谈判接近取得突破，核问题重新纳入谈判。WTI原油全周下跌12.06%，布伦特原油下跌13.39%，均创4月以来最大的单周跌幅。
下周市场将重点关注美联储官员讲话和经济数据。美国劳动力市场展现出超预期韧性，令美联储进一步加息的可能性重新成为焦点。旧金山联储主席戴利明确表示，她预计美联储仍需要进一步加息。强劲的非农数据推高了市场对美联储12月加息的预期，但进一步加息仍非板上钉钉。如果科技股调整持续，AI资本开支及相关融资活动受到影响，企业投资和大宗商品需求可能随之降温。
牛津经济研究院高级美国经济学家Matthew Martin认为，最新就业数据反映劳动力市场趋紧，在通胀明显高于目标的背景下，进一步支持美联储12月加息。不过，他同时指出，预计核心通胀超标的主要部分与能源价格上涨及AI相关压力有关。如果科技股和油价继续下跌，2027年初进一步加息的可能性可能消失。
美俄乌三方确认将于11月10日至11日在阿联酋阿布扎比举行新一轮工作层级谈判。乌克兰总统办公室主任布达诺夫表示，不指望此次会谈取得突破性成果，但认为重启面对面会谈本身就是一种进展。分析普遍认为，本次会谈大概率在战俘交换、人道主义通道等低敏感领域取得阶段性共识，但在领土划分、全面停火等核心分歧上，三方仍难达成最终协议。
美国总统特朗普在中期选举失利后，伊朗局势并未如市场期待般迅速降温。美国军方周五再次对伊朗发动有限打击。特朗普一直在军事行动与外交谈判之间摇摆。据CNN分析，伊朗强硬派将共和党选举失利视为对美战略奏效的证明，要求德黑兰在停战谈判中拒绝妥协，迫使华盛顿付出更大代价。
美国10月CPI将于周二公布。该数据叠加多位美联储政策制定者的公开讲话，将受到投资者密切关注，以研判12月再度加息的可能性。若通胀仍处于高位，12月加息概率较大。短期内，4000美元关口和下周CPI数据将成为观察金价走势的重要参考。
尽管中期选举为黄金带来了一轮政治驱动的反弹，但后续能否延续涨势仍取决于美国经济数据以及美联储政策预期。Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，下周通胀数据上升将进一步巩固市场对美联储12月加息的预期，这将推动黄金价格回落至每盎司4000美元以下。但他预计这可能是黄金的最后一次调整，未来有望上涨。
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，尽管通胀风险持续存在，但他预计黄金价格将维持在每盎司4000美元以上，但短期内不太可能大幅上涨。FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada同样将4000美元视作下周黄金关键点位。Walsh Trading商业对冲联席主管约翰·韦耶认为，中期选举并未改变美联储的政策路径，黄金和白银仍将受到特朗普未来两年政策不确定性的支撑。
近期，资金更多流向医疗保健、日常消费品等防御性板块，甚至令部分避险交易也显得拥挤。标普500指数尽管秋季以来多次剧烈波动，整体水平仍大致回到今年7月的位置。Vanda Research数据显示，周四散户投资者净卖出规模创新冠疫情以来最高水平，散户开始与机构投资者一道撤离市场。部分策略师认为，当前跌幅仍不足以确认市场已经见底。
Explosive Options首席期权分析师Bob Lang指出，判断底部需要观察到连续数日的抛售。芝加哥期权交易所看跌/看涨期权比率周四升至1.2，意味着每买入一份看涨期权，就有1.2份看跌期权被买入。如此高的看跌情绪通常也可能成为反向买入信号，但Lang认为还需要更多类似读数才能确认市场已经完成集中抛售。
Freedom Capital Markets首席市场策略师Jay Woods则将芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）视为重要指标。他认为市场距离最终出清已经很近，但恐慌尚未真正出现。Woods看好近期遭到重挫的美光科技、英伟达以及更广泛的半导体板块，提醒投资者不宜立即大举入场，而应逐步买入。
